산업 분석 가이드라인 잡기

산업분석 가이드라인을 잡는 방법을 알아보겠습니다 항상 딥하게 분석하는 게 어렵네요 하하.. 주식스터디를 하실 때 기업분석 자료를 만드실 때 이 글을 참고하면 좋을 것 같습니다.

 

목차
1. BM(Business Model)
2. 산업의 성장성
3. 산업의 경제적 해자(진입장벽)
4. 산업 분석 결과 관심을 가져야 할 기업

 

1. BM(Business Model)

• 상품 : 이 산업에서 최종 생산물을 무엇인가?
• 밸류체인 : 최종 생산물을 생산하는 과정에 참여하는 기업 및 개인은 누구인가?
• 소비자 : 현재 소비집단과, 잠재적으로 소비자가 될 가능성이 있는 집단은 누구인가?
•  - 그들은 왜 돈을 지불하고 이 상품을 사는가? 소비자 편익을 결정하는 가치는 무엇이며, 그 수요를 충족하기 위한 핵심 역량을 보유한 기업은?

2. 산업의 성장성

• 성장 역사 : 이 산업은 어떻게 성장해왔는가?
• 성장 예측 : 앞으로 어떤 경로로 전체 산업이 성장할 것으로 예상하는가?
• - 산업의 성장과 관련하여 메가트렌드(인구구조, 관련 산업 기술발전 방향등)는 어떤가?
• - 앞으로 성장경로를 결정하는 핵심변수는 무엇이며, 그 변수는 어떤 값을 가질 것으로 예상하는가?

3. 산업의 경제적 해자(진입장벽)

  1) 현재 산업의 경쟁상황

• 이 산업에 속한 기업들의 장기적인 수익성(영업이익률, 순이익률)은 어떠한가?
• - 만약 기업별 수익성에 유의미한 차이가 있다면 차이가 발생한 이유는 무엇인가?
• - 기업들이 생산하는 제품은 어떻게 차별되는가?

 

 

  2) 진입장벽이 발생하는 이유

• 비용상 우위 : 규모의 경제, 핵심 생산요소 및 자산의 독점, 다른 회사에서 모방할 수 없는 생산 프로세스 보유 등
• 법적 규제 : 특허의 존재, 인허가 사업등
• 브랜드 가치 : 유사한 제품에도 더 비싼 가격을 지불하는 충성스러운 소비자 보유
• 네트워크 효과 : 규모의 경제는 생산량이 늘수록 비용이 줄어드는 것이고, 네트워크 효과는 소비량은 늘수록 소비자의 혜택이 늘어나는 효과
• 기술우위 : 현재의 기술우위는 그만큼의 기술개발 비용을 지불한 결과일 가능성이 높다. 기술 우위를 "어떻게" 확보하고 있는지가 중요

4. 산업분석 결과 관심을 가져야 할 기업

• 소비자의 수요 충족을 위한 핵심역량은 어떤 기업에 있는가?
• 앞으로 높은 수익성을 유지할 수 있는 기업은 어떤 기업인가?

5. 결론

• TOP-PICK 선택 그리고 그 이유는?