[기업분석]리얼티인컴(O) - 매월 배당금을 주는 배당주

리얼티인컴

리얼티인컴은 부동산산 신탁 회사로 매월 배당금을 주는 미국 주식으로 유명합니다. 미국의 산업용 부동산에 투자하고 있고, 1994년 상장 후 606달간 배당금을 지급해 왔으며 93 연속 분기별 배당금이 증가했습니다. 이제부터 리얼티인컴에 대해 알아보겠습니다.

 

-해당 포스팅은 저의 주관적인 생각이며, 투자를 추천하는 목적이 아닙니다.

 

1. 주요 재무

• 시가총액은 25조 5,696억, PER(주가 수익비율)은 약 50배입니다.
• 주당 배당금은 2.78달러(1주 보유 시 2.78달러를 12 등분한 0.23달러를 매달 지급받게 됩니다.)로 배당수익률은 4.54%입니다.

2. 산업구조

• 리얼티인컴은 국내에서 가장 유명한 리츠 주식 중 하나입니다. 리츠란 투자자들로부터 자금을 조달받은 뒤 그 자금으로 부동산이나 부동산 관련 사업에 투자하여 발생한 수익을 투자자들에게 배당하는 투자신탁을 말합니다.
• 미국의 리츠 주식은 주주들에게 매년 배당 가능한 이익의 90%를 의무적으로 배당을 해야 합니다.
• 미국 부동산 리츠를 이해하려면 Lease 구조를 이해해야 합니다. 미국에서 리스는 크게 두 가지 형태로 구분됩니다. "Gross Lease", "Net Lease"
• "Gross Lease"는 재산세, 보험, 수리 및 유지, 유틸리티 등 임대료를 제외한 각종 비용을 전부 건물주가 부담합니다.
• "Net Lease"는 건물주가 아닌 임차인들이 유지관리비, 보유세, 보험비 등을 부담하는 구조입니다.
• 리얼티인컴은 Triple Net Lease에 속하며 대부분의 비용을 임차인이 부담합니다.
• Triple Net Lease의 비즈니스 모델은 상당히 단순합니다. 임차인이 월세를 제대로 내는지, 자산매입, 임대사업 수익모델이 딱히 복잡할 것이 없기 때문에 임차인들의 사업, 재정상태가 가장 중요합니다.

 

 

3. 투자 이유 및 장점

• 20년 4월 코로나 직후 시점 다른 경쟁사들 대비 많은 렌트를 받았습니다. O 83%, NNN 52%, SRC 69%, VER 75%, EPR 15%
• 누구나 한 번쯤 들어봤을 만한 건실한 임차인을 보유하고 있습니다. (세븐일레븐, FedEx, 월마트 등)
• 매월 배당금을 줍니다. (가장 쉬운 파이프라인 구축이 가능하며 월 복리효과를 받을 수 있습니다. 게다가 기축통화인 달러로 받습니다.) 약 1억 원의 리얼티인컴 주식을 보유하고 있으면 월 배당금이 40만 원가량 나오게 됩니다. 
• 94년부터 20년까지 배당금이 꾸준히 우상향하고 있으며, 20년 이상 공실률이 거의 없습니다.(90% 이상)

 

4. 결론

• 리얼티인컴은 부동산에 타격이 큰 코로나 사태에도 불구하고 건실한 임차인으로 이익을 지켜내고 있으며 훗날 코로나 종식 후 부동산 이익도 기대할 수 있지 않을까 생각됩니다.