주주를 배려하는 신영증권 기업 분석 (국내 대표 배장주)

국내 가치투자자들에게 좋은 평가를 받고 있는, 주주를 배려하는 기업 신영증권입니다. 작년에는 코로나로 인한 이익 감소에도 주주환원을 우선으로 하여 배당성향을 100%로 지급을 했습니다. 이는 기업에 대한 신뢰를 갖게 하는 신의 한 수인 선택이라고 생각합니다. 이처럼 주주로부터 신뢰받는 기업 신영증권에 대해 알아보겠습니다.

 

 

 

 

목차.
1. 기업개요
2. 주요지표
3. 1분기 실적
4. 투자포인트 및 리스크

신영증권 기업분석

1. 기업 개요

1956년 설립되어 증권, 장내외 파생상품 등의 투자매매업 및 투자중개업, 신탁업, 투자자문업, 투지 일임업 등을 영위하고 있고, 본점 외 9개 지점을 운영하고 있는 증권회사입니다.

 

1) 신영증권 사업의 내용

신영증권이 영위하는 주요 사업의 내용은 다음과 같습니다.

• 투자매매업 : 자기의 계산으로 금융투자상품의 매도, 매수, 증권의 발행과 인수 또는 그 청약의 권유, 청약의 승낙을 영업으로 하는 것
• 투자중개업 : 타인의 계산으로 금융투자상품의 매도, 매수, 그 청약의 권유, 청약, 청약의 승낙 또는 증권의 발행, 인수에 대한 청약의 권유, 청약, 청약의 승낙을 영업으로 하는 것을 말합니다.
• 투자자문업 : 금융투자상품의 가치 또는 금융투자상품에 대한 투자판단(종류, 종목, 취득 및 처분, 취득과 처분의 방법, 수량, 가격, 시기 등에 대한 판단을 말함)에 관한 자문에 응하는 것을 영업으로 하는 것을 말합니다.
• 투자일임업 : 투자자로부터 금융투자상품에 대한 투자판단의 전부 또는 일부를 일임받아 투자자별로 구분하여 금융투자상품을 취득 및 처분, 그 밖의 방법으로 운용하는 것을 영업으로 하는 것을 말합니다.
• 신탁업 : 신탁을 영업으로 하는 것을 말합니다.
• 집합투자업 : 집합투자를 영업하는 것을 말합니다.

2) 산업의 성장성

신영증권 산업의 성장성 출처 : 신영증권 분기보고서

코로나의 영향 및 막대한 통화량 유동성에 의해 최근 몇 년간 실물자산의 가격 상승이 가팔랐습니다. 요즘은 "패닉 바잉", "영끌"이라는 말이 유행할 정도로 기존 무주택자나 어떠한 투자처가 없이 현금을 보유하고 있던 사람들도 투자에 대한 관심이 많아지는 분위기입니다. 21년 대부분의 증권업의 실적이 많이 상승했습니다.

2. 주요 지표

20년 1분기 코로나로 인하여 이익이 큰 폭으로 감소했으나 21년 결산법인으로 어마어마한 실적을 발표했습니다. 현 시가총액 5,838억 주가 수익비율(PER) 5.4, PBR 0.69입니다. 자사주 고려 시 PER 2.5, PBR 0.36

 

1) 주요재무정보

주요재무정보	2016	2017	2018	2019	2020
매출액	20,393	19,850	16,429	16,651	25,676
영업이익	741	835	1,143	1,033	162
당기순이익	576	667	790	780	203

20년 코로나 19로 인한 이익이 많이 내려간 상태 작년 1분기에 실적이 급감했지만, 2분기부터는 역대급으로 실적이 발생했습니다.

 

 

 

 

 

2) 발행주식 수

구분	주식의 종류			비고
	보통주	우선주	합계	-
발행할 주식의 총수	48,000,000	16,000,000	64,000,000	-
발행주식의 총수	9,386,237	7,053,763	16,440,000	-
자기주식수	3,243,190	5,009,658	8,252,848	-
유통주식수	6,143,047	2,044,105	8,187,152	-

신영증권은 전체 유통물량의 자사주 비중이 약 50%가량입니다. 특이한 면이 있다면 우선주의 자사주 비중이 높습니다.

 

3) 배당 성향

구분	2016	2017	2018	2019	2020
DPS	2200원	2450원	2750원	2750원	2500원
현금배당수익률	3.6	4.9	4.8	4.7	5.4
현금배당성향(%)	39.03	37.27	34.45	33.35	105.12

매년 배당금이 오르고 있고, 배당성향은 평균 35% 정도로 유지 중입니다. 본문 첫 부분에 말씀드렸던 것처럼 20년 실적이 악화되었지만 주주들의 배당금을 유지하기 위해 배당성향을 100%를 상회하여 배당 축소를 감소시켰습니다. 국내에 주주친화적인 기업이 많지 않은 것에 반해 이례적인 일입니다.

3.  1분기 실적

신영증권 1분기 실적 출처 : 신영증권 기업공시

영업이익 전년대비 1,493% 증가 (물론 작년 1분기 실적이 안 좋았음을 감안), 순이익 전년대비 859% 증가

4. 투자 포인트 및 리스크

1) 투자포인트

• 주주친화적인 기업 코로나로 인한 이익 감소에도 불구하고 배당성향을 105%로 배당금 축소를 최소화
• 꾸준히 자사주 매입
• 대표적인 국내 배당주

2) 리스크

• 타 증권사 대비 저렴해 보이진 않음
• 경영권 승계 (자사주 소각을 하지 않는 이유가 경영권 승계를 위해 주가를 올리지 않는다는 의견이 있습니다.)